DB enregistre une perte nette de 2,3 milliards d'euros malgré une croissance des revenus en Allemagne en 2025
Deutsche Bahn a enregistré une perte nette de 2,3 milliards d'euros pour l'exercice 2025, en dépit d'une croissance tant des revenus que du résultat opérationnel (EBIT) au sein de ses activités allemandes.
Ces indicateurs financiers contradictoires révèlent les défis structurels auxquels est confronté le plus grand opérateur ferroviaire d'Europe et soulèvent des interrogations quant à la viabilité des modèles actuels de financement des infrastructures. Si les améliorations opérationnelles laissent penser que l'activité principale de DB se stabilise, la perte nette colossale indique que le service de la dette, les amortissements et les charges exceptionnelles continuent d'annuler les gains opérationnels. Cette pression financière risque de limiter la capacité de DB à investir dans la modernisation du matériel roulant et la mise à niveau des infrastructures, à un moment où les réseaux ferroviaires européens font face à une demande croissante d'augmentation des capacités et d'amélioration des performances.
Les résultats 2025 de DB font état d'une croissance des revenus dans l'ensemble de ses divisions, la progression de l'EBIT témoignant d'une meilleure maîtrise des coûts et d'une efficacité opérationnelle accrue. La performance positive de l'EBIT suggère que les services voyageurs et fret de DB dégagent des excédents opérationnels avant prise en compte des charges financières et des éléments exceptionnels. Toutefois, la perte nette de 2,3 milliards d'euros reflète l'endettement considérable de l'entreprise ainsi que les coûts d'amortissement des infrastructures, accumulés au fil de plusieurs décennies de programmes d'extension et de modernisation du réseau.
L'écart entre performances opérationnelles et résultat net met en lumière les défis plus larges auxquels sont confrontés les opérateurs ferroviaires européens à capitaux publics, en particulier ceux qui gèrent de vastes réseaux d'infrastructure tout en faisant face à la concurrence du transport routier subventionné. Les résultats de DB interviennent alors que le gouvernement allemand continue de débattre des mécanismes de financement des infrastructures ferroviaires et du niveau approprié de soutien public à l'opérateur national. Des pressions financières similaires affectent d'autres grands opérateurs ferroviaires européens, les coûts d'entretien des infrastructures et le service de la dette générant des pertes persistantes en dépit des améliorations opérationnelles.